价格上涨-影响CPI上涨约2.14个百分点

                                张天爱徐开骋恋情

                                豬肉上漲46.7% 果蔬價格回落

                                9月10日,國家統計局發佈全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI),數據顯示,8月CPI同比上漲2.8%,漲幅與上月持平,環比上漲0.7%;同時,PPI持續收縮,同比下降0.8%,創過去35個月以來新低。

                                從環比看,CPI上漲0.7%,漲幅比上月擴大0.3個百分點。對此,國家統計局城市司高級統計師沈贇解讀稱,除豬價影響外,受中秋節臨近和消費替代影響,雞蛋、牛肉、羊肉、雞肉和鴨肉價格上漲幅度達2%-5.9%,合計影響CPI上漲約0.1個百分點。

                                具體來看,原材料和加工工業價格成為拖累生產資料價格增速上漲的主力,雖然採掘工業價格同比上漲2.8%,但原材料和加工工業價格分別下降3.5%和0.8%。

                                農業農村部蔬菜市場分析預警團隊首席分析師張晶說,由於今年夏季冷涼地區蔬菜供應整體相對充足,且上半年菜價較往年偏高,後期擴種意願高漲,如果不出現極端天氣,蔬菜供應形勢將好於去年。

                                華泰證券李超團隊指出,8月食品消費價格主要受供給端邏輯影響,鮮果價格如期下降,蔬菜價格總體穩定,在肉食品價格居高不下的同時,拖動CPI增速放緩。具體來看,8月蔬菜價格雖受颱風和高溫天氣干擾,但影響不大,較上月上漲2.8%,拉升CPI 0.07個百分點;8月正值時令瓜果大量上市,鮮果價格環比下降10.1%,影響CPI下降約0.22個百分點。

                                豬價上漲拉動下,一眾替代肉食品價格也水漲船高。數據顯示,8月禽肉類價格同比上漲9.6%,影響CPI上漲約0.12個百分點;水產品價格上漲1.5%,影響CPI上漲約0.03個百分點。

                                對此,宏觀長春研報分析,這源於8月工業品價格總體放緩。其中,螺紋鋼價格環比放緩,同比增速放緩近12個點至-14.3%;水泥、原油價格亦小幅放緩;鐵礦石價格較7月有明顯下降,同比增速大幅走弱;同時,有色金屬同比增速普遍放緩。

                                PPI創35個月來新低「全球經濟復蘇乏力,PPI指數上行持續承壓。」中原銀行首席經濟學家王軍表示。數據顯示,8月PPI同比下降0.8%,降幅較上月擴大0.5個百分點;環比下降0.1%,較上月收窄0.1個百分點。這一同比增速是今年4月過後連續第四個月下滑,也創下過去35個月以來新低。

                                業內人士分析表示,8月CPI居高不下主要受此輪「超級豬周期」影響,下半年我國物價還將繼續溫和上漲,但全局性通脹壓力不大;與此同時,PPI增速有望在四季度見底。

                                睿哲固收研究分析師李睿哲、李晴指出,8月前5周,商務部公布的食用農產品價格指數環比自上個月1.1%大幅上漲至9.6%,遠高於過去五年同期均值1.2%。當前食品價格總體超季節性上升,主要由豬價加速上漲驅動。

                                此外,華泰證券李超團隊補充分析指出,受到去產能「回頭看」督查,以及環保行動因素影響,今年對PPI環比表現的最重要影響變量仍可能來自供給端,下半年PPI環比在部分月份當中或仍呈現正增長,同比增速有望在四季度見底。

                                「如今工業生產已經進入收縮區間,這將直接加劇企業營利下滑,不利於擴大生產,『穩增長』還需繼續發力。」王軍指出。

                                受此前非洲豬瘟疫情疊加「豬周期」影響,豬肉價格8月高漲,推動8月CPI居高不下。數據顯示,8月食品煙酒價格同比上漲7.3%,影響CPI上漲約2.14個百分點。其中,畜肉類價格上漲30.9%,影響CPI上漲約1.31個百分點。值得注意的是,本月豬肉價格上漲46.7%,直接導致CPI上漲約1.08個百分點。

                                相較於生活資料出廠價格,生產資料成為拉低PPI指數總體下沉的主要因素。今年4月過後,生產資料出廠價格同比漲幅逐月下滑,截至8月底,同比漲幅達-1.3%,漲幅較上月再收緊0.6個百分點,直接帶動工業生產者出廠價格總水平下降約0.98個百分點。

                                王軍表示,PPI指數回升需待全球經濟企穩,但2020年出現拐點回暖概率不大。「我們高度擔心,未來一年時間內,PPI或將進入新的收縮區間,但收縮強度不會頂破2015年峰值。」

                                不過,前期上漲較快的鮮菜價格同比出現回落。8月鮮菜價格下降0.8%,為同比連續上漲18個月後首次轉降。

                                此外,PMI價格分項指標對此進行了印證。8月PMI出廠價格指數和主要原材料購進價格指數分別較上月放緩0.2個和2.1個點,接近年內低位。

                                未來通脹總體溫和「當前豬價持續上漲,而全球經濟整體不景氣,未來半年內,CPI和PPI指數將大概率保持背道而馳。」王軍表示,因為國家針對豬肉市場多措並舉保供穩價,8-10月,豬肉價格大幅上行的可能性不大;但恢復產能仍需時日,未來半年內,CPI由於豬價牽動,溫和通脹可能性較大。

                                招商研究團隊分析,與CPI高歌猛進的態勢背道而馳的PPI低點將現。在下半年油價同比下跌的情況下,PPI負增長几無懸念。值得注意的是,儘管如此,國際油價下跌深度有限,同時國內商品價格受益於供給側改革顯得更具「韌性」,國內商品價格比全球市場商品價格表現得更為強勢。考慮到這兩點,該團隊預測PPI低點或出現在今年10月,達到-2%左右。按照EIA的預估,2020年油價比2019年高出5美元,對應PPI指數將在2020年逐漸回歸正值。

                                今日关键词:穆加贝举行国葬